319策略官网 AI算力需求爆发激活电子产业链

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　　本报记者贾丽

　　国家统计局近日发布数据显示，今年1月份至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，较1月份至4月份加快0.6个百分点。

　　其中，电子行业支撑作用显著。全球人工智能（AI）技术变革带动高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，1月份至5月份，电子行业利润同比增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%。

　　首都企业改革与发展研究会理事肖旭在接受《证券日报》记者采访时表示，电子行业的增长动能正在发生深刻转变，已从传统行业拉动转向由AI技术变革、高端算力需求等科技浪潮驱动的电子及高技术制造业引领。这种高附加值产业的爆发式增长，为工业经济回升提供了强劲且可持续的支撑。

　　各环节分化明显

　　国家统计局数据显示，高技术制造业利润保持两位数增长。1月份至5月份，规模以上高技术制造业利润同比增长44.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.0个百分点，引领作用持续凸显。

　　纵观2026年上半年电子行业发展脉络，各环节分化趋势愈发明显。

　　南京大学高性能计算中心高级工程师盛乐标向《证券日报》记者表示，今年以来，AI驱动与结构分化成为电子行业发展的关键词。不同于往年依赖智能手机、PC换机周期的平稳复苏，本轮增长带有强烈的技术变革色彩。

　　一方面，AI基础设施投资呈指数级增长。今年以来，大模型训练、推理服务和AI云需求持续攀升。集邦咨询预计，2026年全球九大云厂商资本开支合计约8300亿美元，同比增速由此前预估的61%上调至79%。

　　根据清科研究中心数据，2026年第一季度我国股权投资市场披露投资金额约2344.25亿元，其中AI领域总投资金额超1100亿元，占比近半，同比上升185.4%。资金流向呈现结构性分化，算力、大模型、具身智能等领域获得资本集中注入。

　　盛乐标认为，巨额投入直接转化为对高端算力芯片、HBM高带宽内存、AI服务器及高频高速PCB的刚性需求。

　　另一方面，产业链利润向上游关键环节高度集中。在这一轮爆发中，掌握定价权的上游材料与设备商成为最大赢家。国家统计局数据显示，1月份至5月份，电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别同比增长665.4%、19.7%。具体来看，光电子器件、半导体分立器件制造行业利润分别同比增长53.8%、40.6%。

　　北京师范大学教授万喆提出，电子专用材料技术壁垒高、认证周期长，产能短期难以扩张，但厂商握有极强定价权，能将成本有效传导至下游。

　　相比之下，传统消费电子终端则承受着成本挤压与需求下滑的双重压力。集邦咨询数据显示，2026年全球智能手机生产受存储器价格高涨影响，可能呈现10%的年衰退，总量约降至11.35亿部。

　　企业扩产动作频频

　　从A股电子产业链上市公司披露的业绩预告来看，多家企业迎来业绩爆发。

　　半导体设备与封测龙头率先突围。国内测试设备龙头杭州长川科技（维权）股份有限公司发布公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为9亿元至10亿元，同比增长110.76%至134.18%。业绩变动主要系前期研发投入成果显现，高端下游市场需求释放。

　　AI算力需求正从芯片设计传导至制造全环节，江苏长电科技股份有限公司（以下简称“长电科技”）、通富微电子股份有限公司等封测厂商，也因小芯片及先进封装需求激增而订单饱和。其中，长电科技于近期大幅上调2026年固定资产投资预算至约100亿元，重点投向先进封装产线建设。此外，国产设备龙头沈阳芯源微电子设备股份有限公司披露，近期接受了超200家机构的密集调研，公司表示，随着下游客户端在先进封装领域加速扩产，相关产品的签单和收入趋势向好。

　　与此同时，电子行业的电路板与存储模组量价齐升。深南电路股份有限公司近日披露，拟定增募资48.82亿元加码AI算力高端电路板项目。存储芯片涨价周期下，深圳市江波龙电子股份有限公司‌、深圳佰维存储科技股份有限公司等模组厂商盈利预期持续上修。肖旭认为，AI驱动的电路板层数提升、材料升级正推动电子产品量价齐升，覆铜板厂商已开始密集上调价格。

　　不过，万喆提醒，电子产业链部分环节的订单周期，决定当前短缺可能逐步转向过剩。随着全球晶圆厂大幅扩产，新增产能最早将于2027年下半年集中释放，届时若AI应用需求不及预期，行业或面临产能过剩风险。同时，AI领域巨额资本开支对消费电子需求的挤压，正导致传统电子制造业承压，长尾品牌加速出局。

　　她认为，2026年上半年电子行业正处于AI算力基建带来的超级景气周期，利润向掌握核心技术的上游硬核环节集中。随着相关技术红利持续释放与政策支持加码，我国工业经济有望延续量质齐升的向好态势。不过，如何穿越周期、防范产能泡沫，将是行业下一阶段面临的考验。